In financieel risicobeheer worden beleggingen steeds vaker vanuit het perspectief van de verplichtingen bekeken. Het construeren van een beleggingsportefeuille die de financiële risico’s vanuit de verplichtingen afdekt, de basisgedachte achter liability-driven investing (LDI), is daarom bijzonder aantrekkelijk voor verzekeraars. Een daaraan gerelateerde aanpak is de zogenaamde ‘liability benchmark’ methode. Hierbij worden bestaande verzekeringsproducten gerepliceerd met liquide financiële instrumenten. Voor deze replicatie is het van belang om alle kasstromen van een product (premies, kosten, gegarandeerde uitkeringen, winstdeling) zo goed mogelijk na te bootsen met beschikbare financiële instrumenten (obligaties, rentederivaten etc.). Zo wordt het mogelijk om een verzekeringsproduct of portefeuille te converteren naar een gelijkwaardige portefeuille van financiële instrumenten.

Het repliceren van portfolios heeft een aantal grote voordelen. Allereerst is het een goede maatstaf om beleggingen te vergelijken. Daarnaast is het een nuttig hulpmiddel voor productontwikkeling, prijsstelling- en risicomanagementdoeleinden. Een ingebedde optie in een verzekeringsproduct bijvoorbeeld kan vaak worden gerepliceerd door een derivaat met een actuele marktprijs, zoals een swaption. Deze informatie kan dan worden gebruikt om een goede hedge voor een ingebedde optie, en de kosten die hiermee samenhangen, te bepalen. Tenslotte kan het repliceren van portfolios ALM berekeningen of optimalisaties van de beleggingsportefeuille versnellen.

De benodigde informatie voor liability benchmark berekeningen, zoals marktwaardering van de verplichtingen en economische scenarios, is standaard aanwezig in het Ortec Finance ALM model voor verzekeraars. Onze experts staan u bij in het toepassen van deze geavanceerde technieken.