In de afgelopen periode zijn veel pensioenfondsen geconfronteerd met onverwacht dekkingstekort. Samen met de vergrijzing, de verdere rijping van pensioenfondsen, de verlenging van de levensduur en de mogelijke structurele veranderingen op financiële markten heeft dit ervoor gezorgd dat de pensioenwereld in hoog tempo is veranderd. Veronderstelde zekerheden zijn minder zeker geworden en wellicht moet er opnieuw nagedacht worden over de onderlinge solidariteit.

De uitdagingen hierbij zijn groot. Alle betrokkenen bij een pensioenfonds zullen samen (opnieuw) ieders ambitie en risicohouding vast moeten leggen. Alleen dit maakt het mogelijk om verwachtingen over en weer helder te krijgen en te communiceren. Het bepalen van een een risicohouding bestaat uit de volgende stappen:

• Een grondige inventarisatie van de uitgangssituatie
• Het bepalen van maatmensen: door duidelijk voor ogen te hebben welke eigenschappen representatief zijn voor het fonds kunnen resultaten eenvoudiger inzichtelijk worden gemaakt,
• Interactie met het ALM-model: uit ervaring weten wij dat het vaststellen van de risicohouding alleen goed mogelijk is in een iteratief proces waarin betrokkenen steeds reageren op modeluitkomsten en nieuwe input geven aan de rekenaars om op die manier stappen te maken in de gedachtevorming over de risicohouding.

Het is verstandig om vooruitlopend op het nieuwe pensioenakkoord alvast na te denken over de risicohouding. Iedere mogelijke uitkomst van het akkoord zal verdere uitwerking op decentraal niveau vereisen, daarbij is als input de risicohouding van de betrokkenen noodzakelijk. Het is zo goed als zeker dat afstempelen expliciet gemaakt moet gaan worden; we gaan naar een compleet contract. In welke mate wil het bestuur beleid voeren om korten van nominale rechten te voorkomen? En tegen welke prijs? Het bepalen van de risicohouding is een delicaat proces waarbij het niet altijd helpt als er teveel druk op de ketel staat, genoeg reden dus om daar nu al mee aan de slag te gaan.

Dergelijke trajecten zijn ingrijpend en strekken veel verder dan technische doorrekeningen. De consultants van Ortec Finance kunnen het projectmanagement voor u doen, communicatie experts inschakelen en praktisch met u meedenken over valkuilen en mogelijkheden.